◎《每日经济新闻》记者注意到，2019年~2021年，森峰科技的研制费用率一直低于同职业可比公司均匀水平。三年间，公司研制投入别离为2430.32万元、4792.30万元、5035.30万元，三年算计投入1.23亿元;而同期出售费用却别离高达1.23亿元、8384.91万元、9680.89万元，三年算计3.04亿元。陈述期内，森峰科技的出售费用是研制投入的2倍之多。

　　近来，济南森峰激光科技股份有限公司(以下简称“森峰科技”)提交申报资料，开端冲刺创业板。现在，深交所已向其宣布第1轮审阅问询函。

　　森峰科技首要从事激光加工设备的研制、制作和为客户供给激光加工智能制作解决方案，最首要的产品为光纤激光切开设备。

　　作为技能密集型职业，激光加工设备职业对技能实力要求较高。但是《每日经济新闻》记者注意到，2019年~2021年，森峰科技的研制费用率一直低于同职业可比公司均匀水平。三年间，公司研制投入别离为2430.32万元、4792.30万元、5035.30万元，三年算计投入1.23亿元;而同期出售费用却别离高达1.23亿元、8384.91万元、9680.89万元，三年算计3.04亿元。陈述期内，森峰科技的出售费用是研制投入的2倍之多。

　　招股说明书（申报稿）显现，2019年~2021年，森峰科技完成运营收入别离为5.58亿元、7.31亿元、8.46亿元，净利润别离为-479.11万元、8247.21万元、6748.32万元。其间，激光加工设备是公司最首要的收入来历，占主运营务收入份额别离为99.53%、78.11%、98.05%。

　　而在激光加工设备中，中心产品为光纤激光切开设备，占该事务收入份额约九成左右，其他产品还包含激光焊接设备、激光熔覆设备等。2019年~2021年，森峰科技的光纤激光切开设备收入继续添加，出售单价别离为36.47万元/台、37.32万元/台、38.24万元/台。

　　但记者查阅多方资料后发现，森峰科技光纤激光切开设备的单价，全体低于同职业可比公司。

　　森峰科技招股说明书(申报稿)列举了5家同职业可比公司，可查阅价格信息等资料的公司有3家，其间一家首要出产激光焊接设备，与激光切开设备有所差异。因而，记者选取2020年在科创板上市的海目星(SH688559，股价73.99元，市值148亿元)，以及将于本年7月21日上会的广东宏石激光技能股份有限公司(以下简称“宏石激光”)进行比照。

　　宏石激光招股说明书(申报稿)显现，公司主运营务收入占比超越60%的产品为平面光纤激光切开机。2019年、2020年及2021年1-6月，宏石激光的平面光纤激光切开机均匀出售单价为55.06万元/台、49.31万元/台、45.90万元/台，别的两类切开设备专业光纤激光切管机、板管光纤激光切开机比该产品价格更高。

　　海目星招股资料披露了出售单价的产品为激光打标机、钣金激光切开机以及部分非标产品。结合招股资料及2020年年报，2019年、2020年，海目星钣金激光切开机均匀单价别离为54.71万元/台、48.26万元/台。

　　由此可见，宏石激光、海目星的激光切开设备单价均高于森峰科技同期的光纤激光切开设备单价。

　　从价格趋势来看，宏石激光、海目星的激光切开设备单价均在下降，森峰科技则有所上升。记者注意到，这首要因为森峰科技高功率类型产品收入占比逐年上升所形成的，使得全体出售单价略有上升。实际上，森峰科技的首要类型产品单价也与职业共同，呈现逐年下降趋势。以高功率和超高功率产品为例，2020年、2021年，单价下降起伏别离为13.21%、9.09%。

　　将产品按功率来计算，可与海目星进行比照。2019年，森峰科技的低功率(3KW以下，不含3KW)、中功率(3KW-6KW，不含6KW)、高功率及超高功率(6KW及以上)产品单价别离为28.36万元/台、64.97万元/台、104.92万元/台;而海目星的钣金激光切开机产品，2KW以下、2KW-3KW、3KW-6KW、6KW及以上产品单价别离为32.15万元/台、53.26万元/台、61.31万元/台、123.85万元/台。除了中功率产品单价较海目星高一些外，森峰科技其他功率产品的单价均远低于海目星。

　　依照森峰科技的解说，相同功率类型的产品单价呈现逐年下降的趋势，一般受技能更新、产品迭代、商场竞赛加重等要素影响。

　　激光加工设备职业是技能密集型职业，技能更新迭代速度快，对技能实力提出了更高要求。森峰科技称，技能优势和继续研制才能是公司首要的中心竞赛力，一起也是坚持技能抢先和商场竞赛优势的要害。

　　但记者注意到，森峰科技的研制费用率低于同职业可比公司的均匀水平。2019年~2021年，森峰科技研制投入别离为2430.32万元、4792.30万元、5035.30万元，研制费用率别离为4.36%、6.56%、5.95%，而同职业可比公司均匀值别离为7.01%、7.20%、6.42%。

　　森峰科技表明，因产品结构、研制方向等不同，研制费用率也呈现出必定差异，公司研制费用率与同职业可比公司比较处于合理区间内。

　　一般而言，产品结构越丰厚、研制方向越广泛，研制费用率则相应越高。陈述期内，森峰科技逐步推动超大型设备和智能制作出产线等产品的研制和产业化，产品矩阵日趋完善。但相较职业龙头企业，公司相关产品占比仍较低。

　　森峰科技也在竞赛下风中供认，公司产品出售以中型设备为主，超大型设备和智能制作出产线较少。

　　别的，较高的职业利润率招引了很多的本钱和企业进入激光加工设备职业，商场竞赛日趋剧烈，首要厂商纷繁加大研制投入，继续进步产品技能水平。森峰科技研制费用率低于同职业可比公司，是否会影响到技能竞赛力仍有待调查。

　　与研制费用率相反的是，森峰科技的出售费用率却高于同职业可比公司。2019年~2021年，公司出售费用别离为1.23亿元、8384.91万元、9680.89万元，出售费用率别离为22.09%、11.48%、11.45%，而同职业可比公司均匀值为9.72%、8.82%、7.52%。

　　森峰科技表明，2019年，公司处于大力推动商场开辟时期，为赶快提高品牌知名度，公司在差旅费、展览费方面投入较大。2020年起，跟着公司出售战略的调整，公司更多地凭借本身出售团队、境内外网络渠道进行推行，以及经过工厂敞开日等方法开辟客户。因而，公司出售费用率大幅下降。

　　从总金额来看，2019年~2021年三年间，森峰科技研制费用算计为1.23亿元，出售费用则算计为3.04亿元，是研制费用的2倍多。

　　记者查阅多方资料后发现，同职业可比公司均以国内出售为主，如海目星2019年~2021年境内出售占比均超越70%，宏石激光2019年、2020年、2021年上半年境内出售占主运营务收入份额均到达80%以上。但森峰科技的首要出售收入则来自世界出售，与同职业可比公司并不共同。

　　数据显现，2019年~2021年，森峰科技世界出售收入别离为2.64亿元、4.40亿元、5.10亿元，占主运营务收入份额别离为48.16%、61.38%、61.92%。从出售金额来看，2020年、2021年，森峰科技的收入添加简直都来自世界出售，国内出售金额则改变较小。

　　对此，森峰科技表明，这是由跟着公司对境外商场的拓宽，世界出售收入逐年大幅添加，而国内激光加工设备的商场竞赛相对剧烈，收入添加速度不及境外所形成的。

　　尽管世界出售金额较大且添加较快，但森峰科技的客户散布较为涣散。2019年~2021年，其前五大客户悉数为境外经销商，出售占比别离为8.61%、8.96%和10.32%。

　　因为客户数量很多且涣散，加上激光加工设备具有单台设备价格高、运用周期较长的特色，同一客户短期内重复大额收购的可能性较小，因而森峰科技事务规划的添加首要依托新客户开发及新商场开辟，假如呈现境内外客户开辟不及预期或其他出售难度添加的景象，可能对经运营绩形成晦气影响。

　　森峰科技的世界出售触及一百余个国家及区域，其间出售份额靠前的为美国、俄罗斯、韩国、波兰等。值得注意的是，俄罗斯是公司第二大世界出售区域，2019年~2021年，公司来自俄罗斯商场的收入别离为1947.01万元、3106.09万元、5460.50万元，占世界出售总额的份额别离为7.39%、7.07%、10.71%，主运营务收入占比则别离为3.56%、4.34%、6.63%，出售金额及收入比重均在上升。

　　但2022年2月以来，俄乌抵触迸发，区域的动乱形势也给公司在当地展开出售事务形成必定影响。森峰科技表明，针对俄罗斯和乌克兰的商场危险，公司活跃采纳多项应对办法，包含添加人民币结算方法、加强线上与客户交流力度、加强对应收账款的催收等。但公司也表明，假如公司首要出口区域呈现形势严重或其他严重晦气改变，将给公司的世界商场开辟带来必定危险。

　　关于中心产品单价低于同行、出售费用大幅高于研制费用等问题，7月19日，《每日经济新闻》记者致电森峰科技并发送了采访邮件，公司表明这些问题是信披内容，后期能够重视招股资料等。到发稿，采访邮件未获回复。

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