在同花顺iFinD，以2021年数据为准，4800多家A股公司（含北交所）中出售净利率超越60％的公司仅有49家。再加上财物负债率低于5％、研发费用／经营总收入大于15％两个条件，呈现出的只要一家公司——

　　这家曩昔4年经营总收入和归母净利润复合增速均超越40％的上海企业，受疫情影响，2022Q1经营总收入仅同比增加1．4％，归母净利润更是同比下滑13．2％。

　　即便如此，柏楚电子仍是在4月份完结了规划近10亿元的定向增发，间隔证监会批复仅一个多月。这与本年A股萎靡状态下，多家公司定增了无消息构成鲜明对比，并且参加该定增的11家组织中，呈现了高盛、JP摩根和UBSAG三家QFII。

　　很明显，在这些组织眼中，疫情的影响是暂时的，本年股价的跌落反而供给了更好的买入价位。

　　激光切开是一种可用于各种厚度的金属与非金属资料的切开工艺，以经光学体系引导激光束对资料彻底穿透，到达切开作用。比较传统的刀具切开办法，激光切开不触摸资料本身、无切头磨损、切开速度快、具有适应性和灵活性，可进步加工功率，下降加工成本，进步工件质量。

　　柏楚电子的主经营务是光纤激光切开操控体系的研发、出产和出售，主导产品包含随动操控体系、板卡操控体系、总线操控体系和其他相关产品。望文生义，激光切开操控体系便是激光切开设备的“大脑”。

　　在同等条件下，激光器功率越高加工速度越快，出产功率进步也越明显。在我国激光切开商场向高功率演进的过程中，对操控体系的要求也随之进步。

　　当时，在中低功率激光切开操控体系范畴，国产体系凭仗杰出的运用性能和归纳性价比，已根本完结进口代替。柏楚电子、维宏股份、奥森迪科3家公司商场比例已到达90％左右，其间柏楚电子比例约为60％。高功率商场则依然为德国倍福、德国PA、西门子等外资所占有，本乡厂商比例仅约17％。值得一提的是，这17％的比例根本悉数为柏楚电子所占有。

　　虽然激光切开归于高端制作，但柏楚电子却是实打实的软件公司，因而具有轻财物、高毛利率等特色。

　　数据显现，2019年登陆科创板之前，柏楚电子财物负债率仅有20．74％，现已很低了。可是上市后，2019年柏楚电子财物负债率又立刻降至3．17％，近两年有所增加但也坚持在5％以下。

　　在如此低的杠杆下，柏楚电子的净财物收益率（加权）仍坚持在较高水准，2021年到达20．34％。同年出售净利率和出售毛利率也别离有60．09％和80．29％，高于可比公司维宏股份，更是远超锐科激光、联赢激光等硬件企业。

　　如前所述，轻财物以及毛利率和净利率“吊打”同行，很大程度得益于柏楚电子供给的是软件而非硬件。不过，这种状况正在逐渐改动。

　　在增发公告中，柏楚电子着重，在国内激光职业高速增加的一起，本乡企业在激光设备、激光器及激光操控体系等范畴也在加快国产代替。中长期看，跟着激光加工（激光切开、焊接）浸透率不断进步、运用场景不断拓宽（3C、动力电池、光伏等），我国激光加工商场仍将坚持较快的增加态势。

　　柏楚电子所征集的9．78亿元中，3．78亿元将投向智能切开头扩产项目，3亿元投向智能焊接机器人及操控体系工业化项目，别的3亿元投向超高精细驱控一体研发项目。

　　柏楚电子在公告中称，现在下流的激光切开设备整机厂商运用的高功率智能切开头大部分为国外进口，很难与其操控体系到达高精度适配，然后或许导致切开功率下降甚至机器损毁。而世界一流厂家都挑选自研激光切开头，并将激光切开操控体系和切开头组合成全体解决方案，然后进步整机的功率和安稳性，构成高技能壁垒。

　　布局智能焊接机器人首要是看到了职业时机。柏楚电子以为，当时我国焊接职业自动化水平较低，且进口产品成本过高。国内钢结构工业的快速开展，以及焊工工种的继续缺少，使得钢构企业关于焊接自动化解决方案的需求日积月累。

　　在可行性上，切开与焊接在钢结构产品出产制作中为上下流工序，柏楚电子已结合本身五大核心技能方向（CAD，CAM，NC，传感器操控，硬件规划）研发出焊缝盯梢传感器软硬件原型、机器人离线编程软件 demo并模仿焊接加工；以及根底的机器人操控体系，可操控 6 轴焊接机器人进行空间轨道运动。

　　该项目包含小型高功率密度驱动器、高精度伺服驱动器、多轴运动操控体系以及精细制作工艺研发四个部分。柏楚电子直言，该项目有助于补足公司在驱动器研发方面的技能空缺，并与公司原有操控技能交融，全面进步其产品的操控精度，满意未来工业布局的技能需求。

　　简而言之，待定增项目完结，柏楚电子除了将加强现有产品的竞争力，还将自动打破生长天花板，完结从供给详细产品到供给全体解决方案的晋级。并且运用范畴也将进一步延伸，包含半导体、新动力资料、面板、生物试剂、精细薄脆性资料加工等工业都有望呈现柏楚电子的产品。

　　首要，疫情并没有由于上海逐渐康复而消失，建造15分钟核酸检测圈正是为了应对新冠疫情更严峻的应战。在彻底康复正常之前，疫情总之是一个不确定性。而新项目的建造、投产、客户拓宽和产品验证等都需求时刻，也需求安稳的环境。

　　其次，当下全球经济面对的应战也不容忽视。前几年全球放水所带来的通胀危险居高不下，包含农产品、动力、有色等在内的多种商品价格不是处于高位便是在创新高的路上，全球供给链也由于价格、供给以及地缘政治等受阻，对制作业的开展构成冲击。

　　柏楚电子在2021年年报中坦言，其收购的首要原资料为根底电子元器件，未来如受疫情或其他要素影响供给暂时受阻，价格上涨，短期内会对公司出产经营产生必定晦气影响。而跟着在硬件范畴布局愈多，原资料供给的影响也会愈多。

　　考虑到当时柏楚电子笑傲职业的毛利率和净利率，未来跟着新项目的投产，其成绩增加逻辑也将产生改动。不过关于柏楚电子来说，这或许正是新的开端。